2017年8月，多數(shù)房企銷售業(yè)績較上月環(huán)比略有增長，但總體規(guī)模在今年前8個月的銷售中還是保持在一個較低的水平。在房企今年的中期業(yè)績發(fā)布會上，已有不少房企提高了全年的業(yè)績目標(biāo)。我們認(rèn)為，在熱點城市調(diào)控升級、政策趨嚴(yán)的情況下，房企下半年仍應(yīng)繼續(xù)加速去化。

??

8月房企業(yè)績?nèi)蕴幱谀陜?nèi)低位，龍頭房企繼續(xù)上升

上半年熱點一二線城市市場受限購、限貸、限售等調(diào)控政策的影響較大。從8月的市場情況來看，絕大部分城市的成交量繼續(xù)環(huán)比下降。

從企業(yè)銷售的情況來看，TOP100房企8月的總體業(yè)績規(guī)模雖然環(huán)比增長了7%，但在今年前8個月的銷售中還是保持在一個較低的水平。本月，TOP20房企在經(jīng)歷了7月的業(yè)績低谷后，8月業(yè)績增幅較大達10.6%。其中，萬科本月銷售403億元，環(huán)比增長13.3%，在前三強房企中增幅最大。融創(chuàng)本月銷售304.5億元，單月創(chuàng)出新高，前8月累計銷售1613.5億元，業(yè)績已經(jīng)超過去年全年。而TOP21-100房企的銷售規(guī)模環(huán)比增幅較小為1.8%。

房企紛紛上調(diào)銷售目標(biāo)，多數(shù)完成率超70%

在上市房企中期業(yè)績發(fā)布之后，部分規(guī)模增長較為迅速的房企紛紛上調(diào)年度銷售目標(biāo)。龍頭房企中，碧桂園由原來的4000億元銷售目標(biāo)大幅上調(diào)25%至5000億元，但仍然完成了全年目標(biāo)的76%。上半年銷售勢頭良好、銷售目標(biāo)提升的房企還有龍湖、旭輝等。其中龍湖1-8月銷售金額已超調(diào)整前全年銷售目標(biāo)，目標(biāo)大幅上調(diào)36%后，其目標(biāo)完成率仍達77%；而旭輝以76%的調(diào)整后目標(biāo)完成率位列目標(biāo)調(diào)整房企的第三位。

在上調(diào)銷售目標(biāo)的房企中，世茂、富力和遠洋業(yè)績完成率（調(diào)整后）最低，分別為66%、65%和58%。這也從側(cè)面說明他們對下半年銷售的信心。其中，遠洋將目標(biāo)上調(diào)至700億元后，目標(biāo)完成率為58%，其下半年預(yù)計有800億元的可售貨源，完成全年銷售目標(biāo)基本沒有問題。

從2017年公布銷售目標(biāo)的房企來看，大部分企業(yè)目標(biāo)完成率已超70%，整體完成情況較好，這與城市市場行情形成了鮮明反差。我們不難看出，未來房企集中度不斷上升、優(yōu)勝劣汰的行業(yè)格局下，規(guī)模房企的優(yōu)勢正逐步凸顯。

中期業(yè)績會透露未來三大方向

今年中期業(yè)績會上，各大房企管理層都對公司下半年及未來做了展望，主要有三個方向：

第一，對下半年不悲觀。雖然今年以來熱點城市調(diào)控升級、政策趨嚴(yán)，城市成交量連續(xù)幾月低迷。但從中期業(yè)績會上的情況來看，大部分房企對下半年公司的前景并不悲觀。不僅有近10家房企上調(diào)了全年的業(yè)績目標(biāo)，大部分房企下半年預(yù)計推出的貨量也較為充裕。而從貨量的結(jié)構(gòu)來看，目前房企布局在一二線核心城市市場或目標(biāo)為一二線城市的市場貨量較為集中。

第二，收并購力度加碼。許多企業(yè)目前都已明確提出了未來將繼續(xù)加碼收并購力度。萬科上半年64.7%的新增土地建面通過合作方式獲得，并表示未來將繼續(xù)積極拓展合作并購渠道獲取土地。碧桂園上半年新增土地投資的權(quán)益也達到了74.8%。禹洲也表示將加大收并購力度，2020年將有30%的銷售來自合作項目。在目前招拍掛市場土地供應(yīng)縮減、價格受限的情況下，并購手段成為房企獲取戰(zhàn)略資源、擴大自身規(guī)模的一個非常重要方式。

第三，涉足長租公寓。萬科、龍湖、金地、旭輝等房企在長租公寓業(yè)務(wù)上都已有較成熟的布局。萬科認(rèn)為在政策支持下品牌長租公寓有較大的發(fā)展空間。自2014年以來泊寓已經(jīng)覆蓋了21個一二線城市，累計達7萬套。龍湖也提出長租公寓全年目標(biāo)15000間，并將覆蓋16個城市。一方面，中國流動人口的不斷增加給租賃市場帶來了巨大的需求。另一方面，今年以來國家也出臺了一系列持有型物業(yè)支持政策。近日，住建部開展集體建設(shè)用地建設(shè)租賃住房的試點。土地市場上，上海一個月內(nèi)出讓11宗租賃住房用地，都表現(xiàn)了國家政策對長租公寓供應(yīng)和發(fā)展的鼓勵。我們認(rèn)為，目前住房租賃市場潛力巨大，房企可以加大對長租公寓的投資布局。