24日傍晚，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議對(duì)貨幣政策、樓市、股市等方面做了多方定調(diào)。

可以說(shuō)，當(dāng)下的“股市、樓市”已全面升級(jí)為國(guó)家戰(zhàn)略層面，不再是過(guò)去放養(yǎng)的“孩子”，任其自然發(fā)展、成長(zhǎng)的歷史或已成過(guò)去。市場(chǎng)將全面進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定的周期。

貨幣政策

對(duì)于貨幣政策，其中有幾個(gè)要點(diǎn)這么表述：“實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”。

穩(wěn)健中性變成穩(wěn)健了？中性不見(jiàn)了，是不是代表貨幣緊縮結(jié)束，轉(zhuǎn)為寬松了呢？有人在微博解讀傳播了，得到了很多人的認(rèn)可。

北京的銀行放款速度加快了？不知道，但北京房?jī)r(jià)見(jiàn)底還為時(shí)過(guò)早，一般從3月份調(diào)控三個(gè)月后，市場(chǎng)的成交量會(huì)有所回暖，成交價(jià)格也會(huì)穩(wěn)住，預(yù)計(jì)北京下半年市場(chǎng)會(huì)比較平穩(wěn)。但這個(gè)只是下調(diào)途中的小反彈。

櫻桃小房子堅(jiān)持認(rèn)為，貨幣政策并未轉(zhuǎn)向！現(xiàn)階段不可能由緊轉(zhuǎn)松！

中央政治局會(huì)議在今年2月份時(shí)，表述的也是這句話，并沒(méi)改變。

看看上半年的貨幣松緊，就知道了，應(yīng)該說(shuō)是不松不緊，不算松，很多一二線城市的房貸一直拖著沒(méi)額度放，也談不上很緊，因?yàn)槿木€城市還在去庫(kù)存，貨幣供給相對(duì)還是很寬松。

穩(wěn)健中性的貨幣政策提法是在哪出現(xiàn)的呢？中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，是去年12月。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和中央政治局會(huì)議有什么區(qū)別呢？

前者是一年一度的會(huì)議，一般在12月份召開(kāi)，是對(duì)一年的總結(jié)，以及對(duì)未來(lái)一年總的經(jīng)濟(jì)政策定基調(diào)做部署，相當(dāng)于年度策略會(huì)；

而中央政治局關(guān)于經(jīng)濟(jì)討論的會(huì)議，一般是一年四次，每年的4、7、10、12月份召開(kāi)，相當(dāng)于季度策略會(huì)，7月份的相當(dāng)于下半年度策略會(huì)。

7月份的政治局會(huì)議關(guān)于貨幣政策的表述，跟今年2月份的表述一樣，都是積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，所以談不上貨幣政策轉(zhuǎn)向了。

而“中性”這個(gè)詞，在同一時(shí)間段，時(shí)有時(shí)無(wú)。所以，不要過(guò)度解讀。對(duì)全國(guó)而言，一年的政策不會(huì)隨意改變，通常一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就會(huì)對(duì)來(lái)年的各項(xiàng)指標(biāo)就定目標(biāo)了。至少，今年的貨幣政策還是穩(wěn)健中性的，明年如何要等今年12月的會(huì)議才能確定了。

而且昨天的會(huì)議也強(qiáng)調(diào)，深入扎實(shí)整治金融亂象，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和水平。這一點(diǎn)，其實(shí)就代表著M2的方向，保持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，貨幣不可能大放水。

樓市

昨天，關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控政策的表述是這樣的：“要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，堅(jiān)持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，加快建立長(zhǎng)效機(jī)制。”

無(wú)獨(dú)有偶，昨天下午，上海首批公開(kāi)出讓的兩幅租賃住房用地底價(jià)成交，樓面價(jià)分別為：張江地塊5569元/平方米；嘉定地塊5950元/平方米。這個(gè)成交價(jià)比之一年前成交的附近宅地的樓面價(jià)便宜了84%。

其中，“嘉定新城E17-1地塊”的成交價(jià)，價(jià)格低到了“接近贈(zèng)送”的水平，樓板價(jià)只有一年前宅地出讓價(jià)的16%！業(yè)內(nèi)指出，雖然主流媒體一直在報(bào)道房?jī)r(jià)下跌，但是老百姓不信，上海出臺(tái)一連串舉措，就是要強(qiáng)行把房?jī)r(jià)真正摁下去。

針對(duì)這次政策，上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)楊紅旭表示，這次沒(méi)提去庫(kù)存，重點(diǎn)講“政策要連續(xù)穩(wěn)定”，透露出一個(gè)信號(hào)，即目前去庫(kù)存的壓力已不大，重點(diǎn)要給過(guò)去半年到一年過(guò)熱的房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫。

楊紅旭認(rèn)為，“堅(jiān)持政策連續(xù)性穩(wěn)定性”表明目前部分城市的調(diào)控政策不能放松，至少維持到今年年底不會(huì)發(fā)生大變化。其實(shí)，客觀上也不可能放松，因?yàn)檎{(diào)控了，房?jī)r(jià)還沒(méi)真降呢！最主要是經(jīng)濟(jì)增速上半年達(dá)6.9%，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，房地產(chǎn)就有了調(diào)控的空間。

為何現(xiàn)在還沒(méi)看到明顯下降？櫻桃小房子認(rèn)為，原因是貨幣沒(méi)有完全收緊，基準(zhǔn)利率一直沒(méi)有加息，調(diào)控政策對(duì)市場(chǎng)的威懾力不足，大家預(yù)期貨幣會(huì)一直放水，所以拼命買(mǎi)房保值增值。

政府因限價(jià)限制新房網(wǎng)簽，網(wǎng)簽下不來(lái)，個(gè)人按揭貸款也就下不來(lái)。房貸看起來(lái)確實(shí)收緊，利率也上調(diào)，但由于整體貨幣環(huán)境依然較寬松，銀行的錢(qián)要賺錢(qián)，所以其他消費(fèi)貸款并未收緊，客戶的購(gòu)房資金，肯定也是以其他方式從銀行貸出來(lái)的。

開(kāi)發(fā)商無(wú)法即時(shí)回款，因此出現(xiàn)了一個(gè)新現(xiàn)象，就是逼客戶全款買(mǎi)房。

其實(shí)此前，有成都、武漢、鄭州、杭州、南京的購(gòu)房者反映，由于政府限價(jià)，新房?jī)r(jià)格低于周邊二手房?jī)r(jià)格，因此大家都來(lái)?yè)屝路浚謸尣坏?，想買(mǎi)房要托關(guān)系，給茶水費(fèi)，還要求全款買(mǎi)，二手房又貴了好幾千不想買(mǎi)，很多購(gòu)房者焦慮不已，原來(lái)看空的人也不淡定了，一直等待調(diào)控降價(jià)的人也絕望了！

也因此，很多人認(rèn)為這段時(shí)間對(duì)樓市的判斷，看空錯(cuò)了。櫻桃小房子認(rèn)為：

房?jī)r(jià)已經(jīng)暴漲了一輪，未來(lái)三年不可能持續(xù)，因?yàn)楝F(xiàn)在調(diào)控了，未來(lái)貨幣政策我認(rèn)為是一個(gè)收緊的方向，而且從購(gòu)買(mǎi)力來(lái)說(shuō)，一定是有個(gè)極限的，所以我個(gè)人偏向于房?jī)r(jià)會(huì)調(diào)整下跌。

現(xiàn)在處于一個(gè)不確定的迷茫期，很多人看不清，看漲看跌的，都會(huì)找出各種理由支撐信心。當(dāng)然，你喜歡賭，也可隨意。但一旦調(diào)整來(lái)臨，也很可能從中產(chǎn)跌落到貧民。

股市

對(duì)資本市場(chǎng)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)：確保守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。要深入扎實(shí)整治金融亂象，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和水平。

此次會(huì)議強(qiáng)調(diào)了“金融監(jiān)管協(xié)調(diào)”問(wèn)題，實(shí)際上與此前中央金融工作會(huì)議所強(qiáng)調(diào)的政策基調(diào)是一致的。

為何要強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)？

因?yàn)樵诮鹑趧?chuàng)新加速期，金融監(jiān)管不協(xié)調(diào)會(huì)滋生金融風(fēng)險(xiǎn)。2012年金融創(chuàng)新開(kāi)啟，監(jiān)管層寄希望于靠此解決實(shí)體融資難題，但“錢(qián)荒”“資產(chǎn)荒”“負(fù)債荒”輪番上演；2016年強(qiáng)調(diào)著力防控資產(chǎn)泡沫，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。但金融監(jiān)管不協(xié)調(diào)卻又產(chǎn)生監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題?？梢?jiàn)，缺少協(xié)調(diào)的監(jiān)管政策，不僅沒(méi)有防范風(fēng)險(xiǎn)，反而使監(jiān)管本身成了市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)。

目前，還看不到監(jiān)管政策會(huì)放松的可能性。嚴(yán)監(jiān)管政策退出無(wú)非需要“經(jīng)濟(jì)加速下行”和“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)苗頭”的兩個(gè)信號(hào)出現(xiàn)才有可能，但一個(gè)也沒(méi)出現(xiàn)。目前全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)憂，也就是說(shuō)，金融嚴(yán)監(jiān)管目前對(duì)實(shí)體的負(fù)面沖擊還不是特別明顯。

橫跨證券財(cái)媒資深投資人黃斌漢分析：

在”深入扎實(shí)整治金融亂象”的指導(dǎo)下，市場(chǎng)將趨于穩(wěn)定，整體橫盤(pán)震蕩為主。板塊還是會(huì)出現(xiàn)，漲多了會(huì)跌，跌多了會(huì)漲，市場(chǎng)板塊輪動(dòng)的規(guī)律還會(huì)延續(xù)。

在IPO下，市場(chǎng)炒作對(duì)業(yè)績(jī)的要求會(huì)有一定提升。這不是為了價(jià)值投資，也不是為了賺股息，這僅僅只是為了安全，為了迎合市場(chǎng)風(fēng)向。行業(yè)龍頭、熱點(diǎn)題材、主題未成形的賽道題材仍是機(jī)會(huì)。整體注意，市場(chǎng)輪動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，短線在板塊輪動(dòng)超跌反彈。

另外，IPO調(diào)整下，原始股騙局會(huì)比較多，要多提防這類風(fēng)險(xiǎn)。