控制權近兩年持續(xù)出現(xiàn)更迭的萬通地產(chǎn)，近期發(fā)布了其2016年年報。報告顯示，該公司2016年全年實現(xiàn)營業(yè)收入23.36億元，與上年同期相比減少10.81%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.1億元，而2015年該公司曾虧損6.12億元。

而就在2015年，嘉華控股通過高比例收購萬通地產(chǎn)非公開發(fā)行股份成為后者控股股東，這一動作也被看作萬通地產(chǎn)從地產(chǎn)主業(yè)向“第三產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)型之路的開始。隨后，圍繞萬通地產(chǎn)二股東萬通控股層面的股權騰挪展開。嘉華控股于2016年10月通過收購洋浦耐基特持有的海南萬通御風投資有限公司51%的股權，從而實現(xiàn)直接和間接持有萬通控股50.56%股權。而至2017年1月，萬通地產(chǎn)發(fā)布公告稱嘉華控股成功引入中融信托，中融信托將通過子公司承接萬通控股不超過35%的股權。

中融信托一向被市場看作為中植企業(yè)集團核心，此次收購行為也被看作中植系加大對房地產(chǎn)板塊布局的重要一步。

經(jīng)過一系列變動，外界一致認為萬通地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型已在加速。在2016年年報中，該公司即稱將嘗試各種資源對接，積極探索服務業(yè)與房地產(chǎn)的結合，實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務向地產(chǎn)金融服務型的第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

“地產(chǎn)元老”業(yè)績不振  轉(zhuǎn)型失敗黯然離場

作為房地產(chǎn)行業(yè)知名度甚高的一家企業(yè)，萬通地產(chǎn)除了擁有“地產(chǎn)思想家”之稱的創(chuàng)始人馮侖，也曾創(chuàng)造過輝煌的業(yè)績。早在2003年年底，萬通地產(chǎn)作為國內(nèi)較早一批地產(chǎn)開發(fā)商，其資本金和營業(yè)收入均躋身進當年行業(yè)前十，直到2007年，在房地產(chǎn)A股上市公司市值前二十的名單上，仍有該公司一席之地。

然而，在中國房地產(chǎn)行業(yè)借助城鎮(zhèn)化進入飛速發(fā)展的黃金十年，成名甚早的“老哥”卻屢次轉(zhuǎn)型失敗，且與其同期成立的萬科、陽光100等著名房企逐漸拉開距離。

早在2004年，國內(nèi)住宅市場剛開始進入快速增長期，馮侖就發(fā)出對住宅市場較為悲觀的論調(diào)，并宣布萬通未來將偏重商業(yè)地產(chǎn)，并在隨后多年加大了商業(yè)物業(yè)的持有。馮侖領導下的萬通地產(chǎn)，是國內(nèi)最早一批實踐并希望實現(xiàn)美國金融地產(chǎn)輕資產(chǎn)模式的房企，轉(zhuǎn)型也一直伴隨著這家公司，但在中國這片土壤里，馮侖理想中的“美國地產(chǎn)模式”并未提振公司的業(yè)績，反而使公司陷入業(yè)績重壓?？梢哉f，正是緣于馮氏戰(zhàn)略研判失誤，才使得萬通地產(chǎn)從此失去角逐王冠的機會。

以2011年為例，萬通地產(chǎn)實現(xiàn)營業(yè)收入48億元，而成立于同時代的萬科當年銷售額則已突破千億大關。

2015年萬通地產(chǎn)出現(xiàn)首虧，當年營業(yè)收入261.89億元，虧損6.12億元。該公司稱，虧損主要緣于杭州的兩個項目，因誤判杭州樓市以高價買入杭州地塊，但在銷售階段卻遭遇同區(qū)域競品降價。

萬通地產(chǎn)不久前公布的2016年年報顯示，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.36億元，同比減少10.81%，實現(xiàn)凈利潤1.1億元。

從衡量房地產(chǎn)企業(yè)盈利能力的加權平均凈資產(chǎn)收益率看，萬通地產(chǎn)2016年該項指標為2.47%，2015年為－18.98%，2014年為1.22%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016年9月，A股136家上市房企加權平均凈資產(chǎn)收益率達8%，萬通地產(chǎn)無疑遠落后于這一平均值。

在地產(chǎn)主營業(yè)務業(yè)績多年不振情況下，萬通地產(chǎn)不斷謀求轉(zhuǎn)型。2015年1月，該公司宣布將主營業(yè)務調(diào)整為介入基于互聯(lián)網(wǎng)的文化、娛樂新興產(chǎn)業(yè)。2015年6月25日，該公司公告稱，因與多家互聯(lián)網(wǎng)公司在談判中存在較大分歧，故決定終止重組計劃。馮侖領導下的萬通地產(chǎn)的最后一次謀求轉(zhuǎn)型宣告失敗。

而在此之前，萬通地產(chǎn)內(nèi)部早已開始換血，馮侖一派的高管陸續(xù)退出公司，嘉華系開始入場接棒。

中植系入場當二股東  地產(chǎn)金融是轉(zhuǎn)型方向

2016年8月是一個重要節(jié)點。彼時嘉華控股通過認購萬通地產(chǎn)非公開發(fā)行股票，直接獲得萬通地產(chǎn)35.66%股權，從而成為公司控股股東。而原先持股51.16%的控股股東萬通控股持股比例則下降至30.3%，成為萬通地產(chǎn)的第二大股東。2016年10月，嘉華控股又宣布收購洋浦耐基特持有的海南萬通御風投資有限公司51%的股權，控股海南萬通御風，萬通御風持有萬通控股20.07%股權。

由此，嘉華控股直接持有萬通地產(chǎn)股份已達35.66%，同時還直接和間接持有萬通控股50.56%股權。

2017年1月24日，萬通地產(chǎn)發(fā)布公告稱，萬通控股股東泰達集團將所持有的25.92%股權一次性轉(zhuǎn)讓，嘉華控股再度成為接盤方，嘉華控股至此占有萬通控股股份已升至76.48%。

同日公告稱，嘉華控股將所持有的不超過萬通控股35%股權轉(zhuǎn)讓給中融鼎新。由于萬通控股持有上市公司萬通地產(chǎn)30.3%的股權，在本次轉(zhuǎn)讓完畢后，中融鼎新可能直接或間接持有上市公司萬通地產(chǎn)5%以上的股權。

據(jù)《投資時報》記者了解，中融鼎新為中融信托的子公司，中融信托一向被市場看作是中植系核心，此次收購行為也被看作中植系加大對房地產(chǎn)板塊布局的巧妙一“點”。

相關公開信息顯示，作為資本市場上的熟客，中植系通過一級市場的股權投資、增資擴股、定向增發(fā)以及收購公司股權等方式，直接或間接參控的上市公司超過25家，資產(chǎn)管理規(guī)模超過15000億元。

此前有消息稱，中植系旗下另一家公司中泰創(chuàng)展已與藍光發(fā)展簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，前者將協(xié)助藍光并購重組、投融資和產(chǎn)業(yè)運營等，共同設立商業(yè)地產(chǎn)并購基金并組建基金管理公司，在北、上、深等一線核心城市收購優(yōu)質(zhì)物業(yè)資源。

根據(jù)萬通地產(chǎn)2016年年報，該公司將嘗試各種資源對接，積極探索服務業(yè)與房地產(chǎn)的結合，實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務向地產(chǎn)金融服務型的第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。其原有的主營地產(chǎn)業(yè)務，將繼續(xù)開發(fā)，但規(guī)模將持續(xù)縮減。根據(jù)年報中披露的2017年計劃，該公司稱2017年其計劃新開工2個項目，分別為河北香河運河國際生態(tài)城一期15.79萬平方米，河北香河運河國際生態(tài)城二期27.43萬平方米；計劃竣工3個項目，分別為萬通懷柔新新家園9.66萬平方米，天津萬通中心9.36萬平方米，上海萬通中心8.15萬平方米。