嚴(yán)監(jiān)管是2018年保險(xiǎn)行業(yè)的主基調(diào)，險(xiǎn)資運(yùn)用的監(jiān)管于近期進(jìn)一步加碼，醞釀近兩年的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》（以下簡稱“《管理辦法》”）已于4月1日開始正式實(shí)施?！豆芾磙k法》明確了保險(xiǎn)資金獨(dú)立運(yùn)作的原則，規(guī)定了股東和集團(tuán)公司不得違法違規(guī)干預(yù)保險(xiǎn)資金運(yùn)作。
“過去部分保險(xiǎn)公司股東將保險(xiǎn)資金視為自有資金，《管理辦法》實(shí)施之后，險(xiǎn)資在資本市場上大肆擴(kuò)張的行為將成為歷史?！睎|方金誠首席分析師徐承遠(yuǎn)昨日對(duì)記者表示。
從目前行業(yè)來看，據(jù)銀保監(jiān)會(huì)4月3日披露的數(shù)據(jù)顯示，2018年前2個(gè)月，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額近15萬億元，較年初增長0.53%，其中，銀行存款19083.03億元，占比12.72%；債券52413.57億元，占比34.94%；股票和證券投資基金19263.77億元，占比12.85%；其他投資59232.57億元，占比39.49%。
徐承遠(yuǎn)表示，整體上來看，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額增長乏力，銀行存款和另類投資較年初小幅下降，債券投資尤其是權(quán)益類投資較年初有一定上升。其中，銀行存款較年初下降0.99%，另類投資較年初下降1.22%，債券投資較年初上升1.55%，權(quán)益投資較年初大幅上升4.96%。
在徐承遠(yuǎn)看來，在《管理辦法》正式實(shí)施后，辦法中規(guī)定保險(xiǎn)資金投資證券投資基金的時(shí)間限制從之前的設(shè)立三年放寬到設(shè)立時(shí)間一年（含）以上，大幅放開了保險(xiǎn)資金投資公募基金的限制，未來有利于提升權(quán)益投資在資金運(yùn)用中的占比；辦法中規(guī)定“保險(xiǎn)資金可以投資創(chuàng)業(yè)投資基金等私募基金”、“保險(xiǎn)資金可以投資設(shè)立不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老的專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)”，則放開了保險(xiǎn)資金投資另類投資方面的限制。目前，險(xiǎn)企另類投資仍處于“收益率風(fēng)口”，但值得注意的是，險(xiǎn)企另類投資占比較高，而且另類投資項(xiàng)目一般涉及的主體較多，其風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性更強(qiáng)，對(duì)險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高要求。
李茜表示，整體來看，為獲取更高的收益，上市險(xiǎn)企將繼續(xù)降低銀行存款的比重。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的向好，股票市場投資機(jī)會(huì)較多，保險(xiǎn)公司加大權(quán)益類資產(chǎn)的配置動(dòng)力依然存在。但2018年以來，隨著股票市場板塊輪動(dòng)加快，險(xiǎn)企的投資收益或出現(xiàn)較大的分化。此外，隨著棚改專項(xiàng)債的發(fā)行，其融資量大、期限長、償債來源穩(wěn)定和風(fēng)險(xiǎn)低的特點(diǎn)與險(xiǎn)資較為匹配，未來很可能成為險(xiǎn)資投資新風(fēng)口。
來源:證券日報(bào)
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