在高層就防控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)頻頻表態(tài)后，相關(guān)部委緊跟出臺(tái)文件，防范潛在的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

??8月15日，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳公布《關(guān)于在企業(yè)債券領(lǐng)域進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)監(jiān)管和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)工作的通知》(下稱《通知》)，要求做好存量企業(yè)債券涉及的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的排查化解，在企業(yè)債券申報(bào)中嚴(yán)格防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

??天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬告訴第一財(cái)經(jīng)記者，《通知》中涉及防范地方政府債務(wù)的內(nèi)容更多地是部門表態(tài)，也是對(duì)今年以來(lái)國(guó)務(wù)院加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理相關(guān)內(nèi)容的重申。

??《通知》稱，如企業(yè)已發(fā)行的企業(yè)債券涉及政府性債務(wù)，省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)主動(dòng)配合相關(guān)部門，指導(dǎo)發(fā)債企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)依法依規(guī)做好地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的排查化解。

??上述要求其實(shí)與今年5月財(cái)政部聯(lián)合發(fā)展改革委、司法部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》一脈相承。六部委的這一通知要求，各地結(jié)合2016年開(kāi)展的融資平臺(tái)公司債務(wù)等統(tǒng)計(jì)情況，組織一次地方政府及其部門融資擔(dān)保行為摸底排查，在7月31日前全面改正地方政府不規(guī)范的融資擔(dān)保行為。由于近期相關(guān)防范地方債文件陸續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)已經(jīng)在充分理解了其中的政策信號(hào)。

??除了排查存量企業(yè)債券中地方債風(fēng)險(xiǎn)，前述發(fā)改委的《通知》還表示，企業(yè)新申報(bào)發(fā)行企業(yè)債券時(shí)，應(yīng)明確發(fā)債企業(yè)和政府之間的權(quán)利責(zé)任關(guān)系，實(shí)現(xiàn)發(fā)債企業(yè)與政府信用嚴(yán)格隔離，嚴(yán)禁地方政府及部門為企業(yè)發(fā)行債券提供不規(guī)范的政府和社會(huì)資本合作、政府購(gòu)買服務(wù)、財(cái)政補(bǔ)貼等情況。對(duì)不符合以上規(guī)定的，省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)不予轉(zhuǎn)報(bào)。

??孫彬彬表示，這與此前多部委嚴(yán)禁地方政府借PPP(政府和社會(huì)資本合作)模式、政府購(gòu)買服務(wù)變相舉債相呼應(yīng)。但孫彬彬也提示，事實(shí)上目前新發(fā)行的企業(yè)債券已經(jīng)與政府債務(wù)無(wú)關(guān)，因?yàn)楣俜皆缫衙鞔_，2015年1月1日起企業(yè)尤其是城投企業(yè)新增債務(wù)依法不屬于地方政府債務(wù)。

??其實(shí)，發(fā)改委上述《通知》旨在進(jìn)一步嚴(yán)堵地方政府通過(guò)地方融資平臺(tái)公司發(fā)行債券來(lái)為政府違法違規(guī)舉債，而財(cái)政部近期推出地方政府專項(xiàng)債券兩大細(xì)分品種——土地儲(chǔ)備專項(xiàng)債券和收費(fèi)公路專項(xiàng)債券，則通過(guò)大“開(kāi)前門”的方式滿足地方政府合理融資需求，這也有利于減輕地方違法違規(guī)舉債沖動(dòng)，這也體現(xiàn)了地方政府債務(wù)管理“疏堵結(jié)合”的一貫思路。

??此次發(fā)改委《通知》重申加強(qiáng)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，也體現(xiàn)了今年以來(lái)地方債監(jiān)管的高壓態(tài)勢(shì)。

??今年以來(lái)，重慶、山東等地問(wèn)責(zé)當(dāng)?shù)貍€(gè)別違法違規(guī)舉債擔(dān)保案例，財(cái)政部等多部委聯(lián)合發(fā)文規(guī)范地方政府舉債融資行為，封殺PPP模式、政府購(gòu)買服務(wù)等新型變相舉債行為，近期高層頻頻表態(tài)，也將嚴(yán)控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)推到了新的監(jiān)管高度。

??中共中央政治局7月24日召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。中共中央總書(shū)記習(xí)近平主持會(huì)議。這次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“要積極穩(wěn)妥化解累積的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有效規(guī)范地方政府舉債融資，堅(jiān)決遏制隱性債務(wù)增量?！?/span>

??稍早些的全國(guó)金融工作會(huì)議上也指出，“各級(jí)地方黨委和政府要樹(shù)立正確政績(jī)觀，嚴(yán)控地方政府債務(wù)增量，終身問(wèn)責(zé)，倒查責(zé)任?！边@是中央首次明確提出對(duì)地方債實(shí)行終身問(wèn)責(zé)并倒查責(zé)任。

??7月28日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議。會(huì)議內(nèi)容的其中一項(xiàng)是，部署積極穩(wěn)妥化解累積的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決遏制隱性債務(wù)增量。

??當(dāng)日的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，財(cái)政部副部長(zhǎng)劉偉表示，下一步財(cái)政部繼續(xù)認(rèn)真落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，積極穩(wěn)妥防范和化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決遏制隱性債務(wù)增量，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。

??中財(cái)-鵬元地方財(cái)政投融資研究所執(zhí)行所長(zhǎng)溫來(lái)成認(rèn)為，近期高層對(duì)地方債管理的高度重視，打擊地方政府違法違規(guī)舉債擔(dān)保行為力度還會(huì)加大。

??財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2016年底全國(guó)地方政府債務(wù)余額15.32萬(wàn)億，控制在全國(guó)人大批準(zhǔn)的限額17.19萬(wàn)億以內(nèi)。如果以債務(wù)率來(lái)衡量地方政府債務(wù)水平，2016年地方政府的債務(wù)率，地方債務(wù)是80.5%，低于國(guó)際通行警戒標(biāo)準(zhǔn)(100%)。中國(guó)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體是可控。

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發(fā)改辦財(cái)金〔2017〕1358號(hào)

各省、自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)發(fā)展改革委：

為貫徹落實(shí)7月24日中央政治局會(huì)議、全國(guó)金融工作會(huì)議和7月28日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議精神，現(xiàn)就在企業(yè)債券領(lǐng)域進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)監(jiān)管和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)工作通知如下。

一、積極防范企業(yè)債券領(lǐng)域地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

(一)做好存量企業(yè)債券涉及的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的排查化解。如企業(yè)已發(fā)行的企業(yè)債券涉及政府性債務(wù)，省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)主動(dòng)配合相關(guān)部門，指導(dǎo)發(fā)債企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)依法依規(guī)做好地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的排查化解。

(二)在企業(yè)債券申報(bào)中嚴(yán)格防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)新申報(bào)發(fā)行企業(yè)債券時(shí)，應(yīng)明確發(fā)債企業(yè)和政府之間的權(quán)利責(zé)任關(guān)系，實(shí)現(xiàn)發(fā)債企業(yè)與政府信用嚴(yán)格隔離，嚴(yán)禁地方政府及部門為企業(yè)發(fā)行債券提供不規(guī)范的政府和社會(huì)資本合作、政府購(gòu)買服務(wù)、財(cái)政補(bǔ)貼等情況。對(duì)不符合以上規(guī)定的，省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)不予轉(zhuǎn)報(bào)。

二、加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，防范企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)

(一)省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)主動(dòng)加強(qiáng)與有關(guān)部門和單位的溝通協(xié)調(diào)，對(duì)企業(yè)債券發(fā)行后資金使用情況進(jìn)行跟蹤檢查，對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行及時(shí)糾正，涉嫌犯罪的移送司法機(jī)關(guān)依法處理，充分保障債券投資者的合法權(quán)益。

(二)對(duì)出現(xiàn)償債風(fēng)險(xiǎn)的存量債券，省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)提前介入，充分運(yùn)用市場(chǎng)化、法治化手段，指導(dǎo)企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)制定完備的償債方案，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

三、提高企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和水平

(一)對(duì)“一帶一路”建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展三大戰(zhàn)略涉及的重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)項(xiàng)目，省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)加大債券支持力度，創(chuàng)新債券支持方式，在債券申報(bào)程序、發(fā)行條件上給予優(yōu)先支持。

(二)對(duì)雄安新區(qū)及國(guó)家級(jí)新區(qū)等重點(diǎn)地區(qū)項(xiàng)目建設(shè)加大支持力度，鼓勵(lì)符合條件的主體發(fā)行企業(yè)債券融資，推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，省級(jí)發(fā)展改革部門可主動(dòng)探索，協(xié)調(diào)有關(guān)部門在降低債券發(fā)行成本等方面進(jìn)行支持。

(三)近期，省級(jí)發(fā)展改革部門可積極組織符合條件的企業(yè)申報(bào)市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)專項(xiàng)債券，加大對(duì)國(guó)有企業(yè)“去杠桿”和處置僵尸企業(yè)等重點(diǎn)工作的融資支持力度，同時(shí)，按照住房城鄉(xiāng)建設(shè)部等九部委《關(guān)于在人口凈流入的大中城市加快發(fā)展住房租賃市場(chǎng)的通知》(建房〔2017〕153號(hào))文件要求，積極組織符合條件的企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，專門用于發(fā)展住房租賃業(yè)務(wù)。

國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳

2017年8月7日